先说美股，本周的最初一个买卖日，面临“特朗普关税”大浪临近，以及更大都据显示美国消费者决心正正在解体，美股三大指数全线沉挫。截至收盘，标普500指数跌1。97%，报5580。94点；纳斯达克分析指数跌2。7%，报17322。99点；道琼斯工业平均指数跌1。69%，报41583。9点。纳斯达克跌幅较大，微软、英伟达、谷歌、亚马逊、Meta和特斯拉）集体下挫。此中苹果跌2。66%、微软跌3。02%、亚马逊跌4。29%、英伟达跌1。58%、谷歌-A跌4。88%、特斯拉跌3。51%、Meta跌4。29%、AMD跌3。22%、英特尔跌3。85%。做为英伟达的“亲儿子”，欠债累累的数据核心明星股CoreWeave正在降低IPO价钱后的上市首日仍然开盘破发，最终勉强平收。很明显，特朗普曾经成为了美国股市以及经济的“最大问题”。自特朗普被选以来，标普500指数表示掉队于欧洲指数，DAX指数已上涨约14%。就正在上周，市场还曾幻想过关税冲击不那么严沉的脚本。但周三俄然落地的汽车关税清晰地展现，特朗普全球商业次序的政策，对美国甚至全球经济的冲击是不成能避免的。对于下周特朗普将向全球商业伙伴倡议的新一轮搬弄，阐发师们的见地差别颇大。有概念认为，下周会是特朗普关税政策出台的高峰，所以现正在该当属于“传言时卖出，动静发布后买入”。但也有概念认为，特朗普政策的特点就是难以预测，未呈现明白的利好信号前应连结隆重。24年轻松上涨行情的人来讲，都是的冲击。概况上看目前只是回调，但问题是所有美国股指均已跌破200日挪动均线，光这一点就可能成为法式化投资者的简单避险信号。”值得一提的是，对于旨正在降低赤字的白宫而言，特朗普颁布发表新的关税政策汽车成为了沉点冲击对象并不奇异。白宫数据显示，2024年美国售出的1600万辆轻型车中，只要约800万辆（50%）正在美国拆卸。即便是正在美国拆卸的车辆，其零部件中仅40%-50%来自美国。IHS数据显示，美国每年出产1000-1050万辆汽车，此中部门用于出口。摩根士丹利的研究显示，美国汽车商业逆差总额为2450亿美元，包罗乘用车、商用车及汽车零部件（含EV电池）。此中，亚洲贡献了1150亿美元，占比47%。汽车及零部件25%关税对日本和韩国影响最大，因其对美汽车出口占总出口的7%。按照高盛测算，对整车的25%关税可能会导致汽车价钱上涨 5000 美元至 1。5万美元（假设车辆价钱正在2万至6万美元范畴内）；对零部件的25%关税可能会使本土出产汽车的成本上升 3000美元至8000美元。美国颁布发表汽车关税后，丰田、本田等日本车企股价反映较着，2024年美国汽车发卖中进口占比46%，此中日本贡献了130万辆排名第三（仅次于墨西哥的250万辆和韩国的140万辆）。“2024年，中国对美整车出口规模已降至10。7万辆，仅占出口总量的1。7%，加税对全体出口影响无限；但美仍是中国第一大汽车零部件及锂离子蓄电池出口市场，出口额各占15%和25%，如继续提拔关税或扩大产物范畴，则零部件出口规模可能呈现较大下滑。此外，美将对从和墨西哥征收25%关税，正在本地拆卸出产的中国汽车产物进入美国的商业成本也会添加。”中国汽车计谋取政策研究核心认为。另一方面，目前叠加特朗普1。0期间及拜登对华关税政策，正在此次汽车关税前，美国对中国新能源汽车关税就曾经为122。5%，燃油车关税为47。5%。早正在2024年拜登大幅提税之后，中国大大都自从品牌企业就已纷纷暗示放弃美国市场，此次的25%汽车关税影响并没有超出预期。此前对美出口次要企业为一些合伙外资车企，此中，上汽通用、沃尔沃、福特等对美返销已构成规模。但跟着美国逐渐对中国汽车产物加征高额关税，这些企业可能将出产线转移至其他国度，或调整出口市场结构。按照海关统计，多年来美国一曲是中国最大的汽车零部件出口市场，将来需要关心特朗普2。0关税办法对中国对美零部件出口发生的影响。再说回A股，亚洲其他股市随美股下挫，而A股表示相对稳健。纳斯达克本轮下跌，可能是中美股市“攻守易型”、“牛熊交换”的一个主要信号，不只是股市，人平易近币也了一轮升值。正在A股市场上，取AI相关的概念股表示亮眼，如正海磁材、三丰智能等人形机械人概念股涨幅跨越10%，显示出市场对AI财产的热情。中金公司正在最新研报中指出，人形机械人和从动驾驶等高阶AI使用值得关心。人形机械人受益于AI大模子能力的演进，无望正在泛化能力和交互体验方面实现冲破。从动驾驶手艺则正正在向VLA（Vision-Language-Action）标的目的演进，估计2025年将实现量产，鞭策高阶智驾贸易化历程加快。中信建投证券也持雷同概念，认为AI财产链正处于从机能拐点到份额拐点、从手艺价值到贸易化价值的转机点。该机构投资者关心AI财产链的变化，包罗算力芯片自从可控、一体机及超融合成长、AI财产正在B端和C端的使用落地等方面。安然证券指出，A股市场受前期AI海潮催化的快速向上及补涨动能边际趋缓，但政策落地和财产变化仍无望逐渐带来根基面的边际改善，支持市场中期向上动能，企业盈利简直认将进一步驱动行情纵深分化。“以DeepSeek为代表的开源低成本大模子推进大脑平权，驱动具身智能机械人研发进展和贸易落地，财产化无望加快。财产端，特斯拉、华为、英伟达、比亚迪等巨头纷纷入局，宇树、智元、银河通用等创业企业进展不竭，具身智能机械人行业蝶变期近。硬件端财产链逐渐成熟，关心从业根基面向好且具备订单获取潜力的财产链供应商。”除此之外，外资机构对中国资产的热情持续升温。近日，富达国际、高盛、摩根士丹利等稠密发声，看好中国股市投资价值。正在人工智能（AI）手艺迸发、企业业绩改善等要素驱动下，中国本钱市场正展示出强大的“磁吸效应”。